證監會（SFC）警告上市公司「加密儲備公司」泡沫風險

香港證監會（SFC）於10月31日正式發出警告，針對近期湧現的「加密儲備公司」（Digital Asset Treasury, DAT）模式，指出其潛在泡沫風險。這一表態由證監會高層黃天佑在公開場合提出，標誌著香港加密資產監管進入更嚴格的「新時代」，旨在防範投機資金流入導致市場失衡。

多家香港上市公司（如科技或金融相關企業）以「數字資產儲備」為名，大舉購入比特幣、以太坊等加密資產，將其作為公司資產的一部分。這類公司股價往往因加密市場波動而大幅上漲，但證監會觀察到其估值已「脫離基本面」，出現高溢價現象，類似2021年全球加密牛市中的「比特幣國庫」熱潮。

證監會主席黃天佑強調，即使是已掛牌公司，若動用現金大量持有加密資產，監管機構將密切監控風險暴露。香港目前缺乏明確規範企業持幣比例，但若出現過度集中或誤導投資者情況，證監會有權介入調查。

他透露，將考慮制定新指引，涵蓋：

•  持幣比例披露：要求上市公司定期報告加密資產佔比、估值方法及風險評估。

•  會計處理規範：仿效美國SEC及新加坡MAS標準，確保加密資產計入資產負債表時的透明度，避免「空殼承諾」。

•  投資者保護：加強教育，警示零售投資者槓桿風險與市場波動。

•  港交所配合：已拒絕至少5宗DAT相關上市申請，強調業務模式須具可持續性，而非純粹投機。