聯準會2026年降息路徑分歧加劇 風險資產展望兩極化

美國聯邦儲備理事會（Fed）官員對2026年貨幣政策路徑存在顯著分歧，最新經濟預測摘要（SEP）顯示，中位數預期全年僅降息一次（25個基點），但個別官員預測從零次到多次不等，反映出內部對通膨與就業前景的深刻分歧。分析師指出，若勞動市場持續疲軟，聯準會可能轉向更寬鬆措施，此舉將利好風險資產，包括加密貨幣；

然而，宏觀不確定性猶存，部分專家警告市場可能出現局部上漲後大幅回調。

根據聯準會2025年12月會議發布的「點陣圖」（dot plot），19位決策者中位數預測2026年底聯邦基金利率為3.4%，僅較當前水準下降25個基點，與9月預測維持不變。但分佈極為分散：約有七位官員預測無需降息，三位甚至暗示可能升息；另有部分官員支持兩次或更多降息。聯準會主席鮑威爾強調，政策將高度依賴數據，特別是勞動市場與通膨動向，目前不考慮升息，但降息節奏將更謹慎。

市場與聯準會預測出現脫節。CME FedWatch工具顯示，投資人預期2026年降息次數可能達兩次，尤其若勞動市場數據轉弱。Moody’s Analytics首席經濟學家Mark Zandi預測，若就業疲軟加劇，聯準會可能在上半年意外降息三次，刺激風險偏好回升。反之，若通膨因關稅或其他因素反彈，降息可能暫停，導致流動性收緊。

此分歧對風險資產影響深遠。加密貨幣市場分析顯示，降息通常降低持有非生息資產的機會成本，推升比特幣等風險資產需求。

Cointelegraph等媒體指出，若勞動市場疲軟引發更鴿派政策，加密市場可能迎來「風險偏好激增」，比特幣等資產將受益；但若政策維持謹慎，短期壓力將增加，市場可能面臨回調風險。Grayscale研究報告樂觀預測，2026年機構入場與監管清晰將支撐加密資產上漲，結束所謂「四年週期」理論。

整體而言，2026年聯準會政策不確定性將持續牽動全球金融市場。